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从国内甲醇进口情况看🥔，从海关公布的数据来看，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨🥭👞💞🍏，同比下跌31.49%😠🥔🍉🍍。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张，一季度进口量仅有207万吨附近🍆🍋🥑🥻，较去年四季度减少近40%，与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件🎒💟，若冲突持续🍇🥔👡😻💗，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应缺口😡，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口，中国港口甲醇库存可能加速去化🍈，带来现货价格的跳涨🍈🍎👠👅。由于国内沿海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃成本60%-70%，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润🩳，江苏斯尔邦🧡💖、宁波富德等企业可能被迫停车检修💌，需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季🍇，高价甲醇可能抑制采购意愿🥑👅🥿👝，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级为长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期较长，供应紧张或延续至2026年乃至2027年👄👠🍑。短期来看，关注港口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲高后或回落。
注：中证银行指数近5个完整年度涨(zhang)跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数(shu)过往业绩不预示未来表现(xian)。
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然而，国债收益率(lv)持(chi)续(xu)高企：继去年夏(xia)季(ji)至9月短暂下行后，收益率因美联储降息(xi)预期逆转而回升，年初有所缓和，但在总统唐纳(na)德・特朗普4月2日宣布“解放日”关(guan)税政策后再次走高。10年期(qi)国债收(shou)益率目前(qian)约为4.4%，与去年同期基本持平。
美联储下一次议息会议定于6月17日至18日召开(kai)。市场普遍预计其(qi)将维持基准利(li)率不变，并发布关(guan)于未来政策(ce)动向的最新预(yu)测。根(gen)据期(qi)货市场的数(shu)据，投资者目前预计到2025年底将有约1.9次25个基点的降息，低于(yu)周四预测的约2.1次。
