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从(cong)国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来看，2025年(nian)1-4月中国(guo)甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张(zhang)，一(yi)季度进口量仅有(you)207万吨附近，较去(qu)年(nian)四季度减少近(jin)40%，与去年(nian)一季度相比也减少30%以上。从季(ji)节性上看，二(er)季(ji)度甲醇进口量(liang)增(zeng)加仍是大概(gai)率事件(jian)，若冲突持续，6-7月(yue)到港量再(zai)度下降，进而加剧供应缺口，而非伊朗货(huo)源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口，中国港口(kou)甲醇库存可能加速去化，带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲(jia)醇以外采为主，甲醇占烯烃成本60%-70%，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦、宁(ning)波富德等企业可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统(tong)下游淡季，高价甲醇可能抑(yi)制采购意(yi)愿，形成“有价无市(shi)”局面。中长期来看，若冲突升级为长期对峙或制裁加码，伊朗甲(jia)醇出口受限可能常态化，虽然(ran)国(guo)际买家可以转(zhuan)向(xiang)美洲或东南亚货(huo)源，但新增产(chan)能周期较长，供应紧张(zhang)或延续至2026年乃至2027年。短期来(lai)看(kan)，关注港口库存变(bian)化及伊朗装置动态，若冲突未(wei)造成实质性停产，价格冲高后或回落。
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悳(dé)意誌銀(yín)行分(fen)析師(shī)佈(bù)拉悳•澤(zé)爾(ěr)(er)尼尅(kè)（Brad Zelnick）稱(chēng)，此次財(cái)報(bào)更新昰(shì)甲骨文的“分水嶺(lǐng)”時(shí)刻，突顯(xiǎn)了埃裏(lǐ)森的願(yuàn)景在引領(lǐng)雲(yún)計(jì)算新時代方麵(miàn)的重要性，尤其昰(shi)在(zai)甲(jia)骨文在人工智能技術(shù)的進(jìn)步中髮(fà)揮(huī)着關(guān)鍵(jiàn)作用的(de)情況(kuàng)下。风险提示：银行(xing)ETF被动跟踪中证(zheng)银行指数(shu)，该指数基日为2004.12.31，发布(bu)于2013.7.15。指(zhi)数成份股构(gou)成根(gen)据该指数编制规则适(shi)时调整(zheng)。文中指数成份股仅作展(zhan)示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估(gu)的该基金风险等级为R3-中(zhong)风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包(bao)括但不限于个股、评论(lun)、预测、图表、指标、理论、任何形式(shi)的表述等）均只作为参考(kao)，投资人须(xu)对任何自(zi)主决定(ding)的(de)投资行为负责。另，本文中的任何(he)观点(dian)、分析(xi)及预测不构(gou)成对(dui)阅读者任何形式的投资建议，亦不(bu)对因使用本文内容所引发(fa)的直(zhi)接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往(wang)业绩并(bing)不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金(jin)的业绩并不构(gou)成基金业绩(ji)表现(xian)的保证(zheng)，基(ji)金投(tou)资须谨慎(shen)。
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以(yi)周大福为例，财务数据显示，2025财(cai)年周大福经营溢利(li)同比增长9.8%，经营(ying)上仍保持了韧性。周大福高毛利产品带动产品组合得到改善，加上金价上涨以及严谨的成本和资本管控，周大福经营溢(yi)利率提升至16.4%，集团的股本回报率达21.9%，较过往(wang)五年的历史平均值18.4%持续改善。
