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若得以實(shí)現(xiàn)(xian),2025-2027年的美荳(dòu)油消費(fèi)增速或將(jiāng)爲(wèi)3%,20%,2%,這(zhè)其中2026年(nian)的消費增速或(huo)可以比肩2022-23年間(jiān)(jian)的需求井噴(pēn),彼時(shí)美荳油最高上行至87.5美分每磅,彼時CBOT油粕(po)比價(jià)一度上行至0.2,屆(jiè)時或有朢(wàng)齣(chū)現美荳油加速估值上行至60美分磅。嘉实基金大健康研究(jiu)总监、基金经理(li)郝淼也告诉记者,今年优质的创新药、创新器械企(qi)业(ye)走出独立(li)行情,创新药(yao)行业迎来产业、业绩和政策等三大因素共振,有望进入价值重估新周期。
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随着美豆油需求强度的逐步(bu)上行,或将新(xin)增约150万(wan)吨的需求增量,大致对应着(zhe)750万吨的美国大(da)豆,而USDA最新预(yu)期美豆油在25/26年度的期末库存(cun)仅(jin)仅69.4万吨,这一方面加速了库存预计极限去库的(de)预期,另一方(fang)便也将通过(guo)美豆压(ya)榨(zha)增量进而加速改善美豆平衡表,暗示美豆油(you),美盘油粕比及美豆均有进一步上行的空间,受益于此国内定价(jia)的传(chuan)导路径或为:A-全球植物油系统性上行(xing),而我(wo)国棕(zong)榈油进口(kou)依(yi)存度最(zui)高,上行(xing)定(ding)价也最(zui)为敏感,涨(zhang)幅居前;B-我国进口大豆成本(ben)同(tong)步于(yu)美豆上涨,油粕定价(jia)同步上移。