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1、债市短期或维持震荡状态:5月29日至(zhi)6月12日,债市走出自4月(yue)7日以来(lai)波幅相对较高的一轮上涨行情,期间30年国债期货(huo)录(lu)得2块的最大涨幅。我们认为(wei),短期债市进(jin)一步上(shang)涨的动(dong)力或相对有限,呈现震荡行情(qing)的概率偏(pian)高。
究其原因👞👙🌽,7月或是观测债市行情主要驱动因子是否发生变化的良好窗口期。基本面👠🍎🥒🥑、政策面、资金面是影响债市行情的主要驱动因子,这些因子在7月的可观测性或均有所增加🧅。首先🤬,7月中旬统计局会公布上半年GDP等一系列经济数据,经济基本面既是决定国债收益率的内在锚点,也是影响宏观政策的主要因素;而后💞,7月下旬政治局会议通常会以经济形势为主要议题,可据此对下半年宏观政策导向进行前瞻把握🥔;最后🩱🩳👡😠,基于对宏观经济和政策导向的最新观测🍉,叠加对央行货币政策操作的持续跟踪,投资者或能对后续资金状况形成更为清晰的认知。在此基础上,投资者或可更新债市行情判断🥒😡💗🥬,并在交易过程中驱动新一轮债市行情启动。
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本周的美债拍卖,以一场表现平平的3年期美债拍卖开场🧡,紧随其后的是昨天表现稳健的10年期美债拍卖👝🍆🍒,周四的30年期长期美债拍卖是本周最后一场、也是最具挑战性的美债拍卖。最终的拍卖结果缓解了市场担忧。
其次,资金面也用真(zhen)金白银表达(da)对后市的(de)乐观(guan)预期。上交所数据(ju)显(xian)示(shi),银行ETF(512800)连续5日吸金,合计获资金净流入4.86亿元。