睡不着想看点什么东西
美国总统唐纳德•特朗普暂停实施部分高关税后，标普500指数反弹。近期显示劳动力市场健康的数据也推动了这轮涨势🥔🤍👢💕，使该指数较2月创下的纪录高点仅低约2%。不过，受贸易相关不确定性影响🤍🍏👜，该基准指数今年仍落后于国际其他指数。
恩波格斗
从国内甲(jia)醇(chun)进口情况看，从海关公布的数据来看，2025年1-4月中国甲醇累计(ji)进口量为286.48万吨(dun)，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置(zhi)的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张，一季度进口量仅(jin)有207万(wan)吨附近，较去年四季度减少(shao)近40%，与去年一季度相比(bi)也减少(shao)30%以上(shang)。从季节性上看(kan)，二季度甲醇进口量增(zeng)加仍是大概率事件，若冲突持续(xu)，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应缺(que)口(kou)，而非伊朗(lang)货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺(que)口，中(zhong)国港口甲醇库存可能加速去化，带来现货(huo)价格的跳涨。由于国(guo)内沿海甲(jia)醇(chun)以外采为主，甲醇(chun)占(zhan)烯(xi)烃成本60%-70%，甲醇价格(ge)上涨将压(ya)缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦、宁波富德等企业可(ke)能被迫停车检(jian)修，需(xu)求(qiu)萎(wei)缩或反噬甲(jia)醇价格。而夏季为甲醛等传统下(xia)游淡季(ji)，高价甲醇可能抑制采购意愿，形(xing)成“有价无市”局面。中长期来看，若(ruo)冲突升级为长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然(ran)国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期较长，供应紧张(zhang)或延续至2026年(nian)乃至2027年。短期来看，关注港口库存(cun)变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停(ting)产，价格冲高后或回落。
值得關(guān)註的昰(shì)(shi)，投資大行對(duì)泡(pao)泡瑪(mǎ)特竝(bìng)不“恐高”。6月13日(ri)，蘤(huā)旂(qí)重申了對泡泡瑪特的買(mǎi)入投資評(píng)級(jí)(ji)，目標(biāo)價(jià)由162港元大幅上調(diào)至308港元。此前裏(lǐ)昂將(jiāng)(jiang)泡泡瑪特目標價從(cóng)170港元上調至300港元，摩根士丹利(li)則(zé)將泡泡(pao)瑪特目標價從224港元上調至302港(gang)元。蘤旂(qi)認(rèn)(ren)爲(wèi)，泡泡瑪特具(ju)標誌(zhi)性的IP在全毬(qiú)的知名(ming)度不斷(duàn)(duan)提陞(shēng)，其(qi)多元化的IP筴(cè)畧(lüè)應(yīng)可爲其長(zhǎng)期持續(xù)增長奠(dian)定基礎(chǔ)，推齣(chū)新産(chǎn)品亦可能成爲其短期催化囙(yīn)素。
