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多重(zhong)因素共振下，债市进一步走强(qiang)的可能性相对有限(xian)，或(huo)继续维持震(zhen)荡行情。其一(yi)，中美伦敦会议(yi)的结果(guo)虽整体符合我们预期，但此前市场投资者基于日内瓦(wa)声明(ming)的线性外推，对本次会谈抱有较高期待，或导致出现一定预(yu)期差，但债券市场并(bing)未对此进行过多反(fan)应；其二，10年国债收益率再度来到1.65%关口，市场多头情绪相对疲软或导致止盈情绪有所升(sheng)温，在政策利率(lv)进一步调(diao)整前收益率持续走低的可能(neng)性(xing)较为有限；其三，央行6月5日超预期(qi)宣布开展10000亿(yi)元买断式逆回购操作后，流动性并未出现持续性宽松，资金(jin)面仍对债市多头情绪构成一定制约。
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自去年在全毬(qiú)(qiu)開(kāi)髮(fà)者大會(huì)上髮佈(bù)Apple Intelligence平檯(tái)以來(lái)，其新功(gong)能推齣(chū)緩(huǎn)慢，技術(shù)(shu)與(yǔ)硅穀(gǔ)衕(tòng)行相比也黯然(ran)失色。不過(guò)(guo)據(jù)報(bào)道，蘋(píng)菓(guǒ)計(jì)劃(huà)在2026年展示更多人工智能方麵(miàn)的創(chuàng)新。对于金价后市走势👘🤬🥝，朱善颖认为🍇💕👢，金价仍在牛市周期中。从下半年来看💞💝，贸易摩擦虽较4月极端情况缓和💟💘👛，但特朗普**对维持关税的态度明朗👘，关税依然是基准的场景假设🥕😠，美国抢进口持续性和对经济数据的支撑时间有限💔💔，下半年美国基本面走弱趋势延续，美联储降息路径维持👡🧡🩲💔，宏观环境仍利多黄金👅。此外🧅👅，美国财政无序扩张引发的美元信用收缩，已经从宏大叙事转向交易落地，三季度随着财政法案的推进落地，黄金对债务扩张引发的美元信用下降💋🍄🥭🍇👝，敏感性预计依然较高。长期来看💖👞💝🍑，特朗普就任后逆全球化趋势进一步加强🥿🍇，局部地缘冲突不断，央行购金行为持续，国内开放险资购金形成了新的购买力量和信心提振，黄金的战略配置意义持续凸显🥥。
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值得一提的是👡🧄💞，摩根大通首席大宗商品分析师Natasha Kaneva在其最新发布的报告中分析称，在最坏情境下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日💗，而中东地区三分之一的全球石油产量可能受到波及💕，油价飙升至130美元并非空谈。他进一步指出，如果冲突扩大👡👘🩳，油价反应将呈指数级而非线性增长。若霍尔木兹海峡被封锁💟🥔💖，油价可能飙升至120-130美元区间。
