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从国(guo)内甲醇进口情况看,从海关公布的数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来国内外装(zhuang)置的超(chao)预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近,较去(qu)年四季度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上(shang)看,二季度(du)甲醇进口量增加仍是大概率事件,若冲突持续(xu),6-7月到港量再度下降,进(jin)而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期(qi)难以(yi)弥补(bu)缺口,中国港口甲醇库存可能加速去化,带来现(xian)货价格的跳涨。由于国内沿海甲(jia)醇以外(wai)采为主,甲醇占烯烃成本60%-70%,甲醇(chun)价(jia)格上涨将压缩(suo)下游MTO装置(zhi)利润,江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能被迫停车检修,需求萎缩或反(fan)噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季,高价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期来(lai)看,若冲(chong)突升级为(wei)长期对峙或制裁加码,伊朗(lang)甲醇出口受限可能常态化,虽然国际买家可以转向(xiang)美洲或东南(nan)亚货源,但新增(zeng)产能周期较(jiao)长,供(gong)应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看(kan),关注港口库存变化及伊朗装置(zhi)动态,若冲(chong)突未造成实质性停产,价格冲高后或回(hui)落。
创新药指数在年(nian)内累计涨幅也超过其他行业指数(shu),例如恒生(sheng)创新药指数目前涨幅在74%左右,稳居233个行业指数年内涨幅首位;同时,恒(heng)生港(gang)股通创新药、恒生港股通创新药精(jing)选、恒生港(gang)股通医疗保健指数等(deng),年内累计涨幅也都保持在70%左右(you)。
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