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华西(xi)证券认为，布鲁可的IP矩阵丰富，覆盖多年龄层与消费场景。布鲁可构(gou)建了52个(ge)IP矩阵，其中约50个为授(shou)权IP，包括变形金刚、火影忍(ren)者、宝可(ke)梦等全球知名IP，2个为自研(yan)IP（《百变布鲁可》《英雄无限》），覆盖儿童、青(qing)少年及成(cheng)人收藏市(shi)场。与泡泡玛特、卡游等新消费品牌相比，布(bu)鲁可IP数量虽少，但产品结构清晰，SKU数量达431款，具备高频上新(xin)能力，2024年1月—6月每季度推(tui)出30—90款新(xin)品。在其看(kan)来，“奥特曼”系列的成功验证了公司IP运营能力，其成功公式包括极致性价比、下沉(chen)渠(qu)道(dao)、用户共创(chuang)及技术专利等。未来将复制该模式至变形金刚、假面骑士等授权IP及原创IP《英雄无限》，推动产品持续迭代与市场渗(shen)透。
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在全毬(qiú)經(jīng)濟(jì)格跼(jú)加速重塑的揹(bēi)(bei)景下，天通(tong)股份從(cóng)傳(chuán)(chuan)統(tǒng)單(dān)一齣(chū)海糢(mó)式轉曏(xiǎng)産(chǎn)業(yè)鏈(liàn)協(xié)衕(tòng)齣海，以(yi)係(xì)統思維(wéi)重塑全毬化佈(bù)跼。“噹(dāng)前企業齣海僅(jǐn)靠單打獨(dú)鬭(dòu)昰(shì)不行的，要採(cǎi)取抱糰(tuán)的(de)糢式，整條(tiáo)産(chan)業鏈齣海，逐步在海外形(xing)成槼(guī)糢傚(xiào)應(yīng)與(yǔ)話(huà)語(yǔ)權(quán)。”鄭曉(xiǎo)(xiao)彬(bin)説(shuō)。强化医(yi)德医风管理。压实医疗(liao)机构责任，切实履行医(yi)德医风管(guan)理主体责任。加强医务(wu)人员日常教育和引导，将行风建设与(yu)业务(wu)能(neng)力提升同部(bu)署。对(dui)个别医务人员违背医德、败坏医风，损(sun)害公共利益(yi)、患者权利和行业形(xing)象(xiang)的要“零容(rong)忍”，严(yan)肃处理。
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从国内甲醇进口情况看，从海关(guan)公布的数据(ju)来看，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨(dun)，同比下(xia)跌31.49%。今年以来国内外装(zhuang)置(zhi)的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧(jin)张，一季度进口量仅有207万(wan)吨附近，较去(qu)年四季(ji)度(du)减少近40%，与去年一季度相比(bi)也减少30%以上。从季节性上看(kan)，二季(ji)度甲醇进口量增加仍是大概率事(shi)件，若冲突持续，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应(ying)缺口，而非伊朗货源（如沙特(te)、阿曼）短期(qi)难以弥(mi)补缺口，中国港口甲醇库(ku)存可能加速去化，带来现货价(jia)格的跳涨。由于国内沿海甲醇以(yi)外采为主，甲醇(chun)占烯烃成本(ben)60%-70%，甲醇价格上(shang)涨将压缩下游MTO装(zhuang)置利润，江苏斯(si)尔邦、宁波富(fu)德等企业可(ke)能被(bei)迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇(chun)价格(ge)。而夏季为甲(jia)醛等传统下游淡(dan)季，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成“有价无市”局(ju)面。中长期(qi)来看，若冲(chong)突升级(ji)为长期对峙或制裁加码，伊(yi)朗甲(jia)醇出口受(shou)限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚(ya)货源，但新增产能周期较长，供应紧张(zhang)或延续至2026年乃(nai)至2027年。短期来(lai)看，关注港口库存(cun)变化及伊朗装置动态，若(ruo)冲突未造成实质性停产，价格冲高后或(huo)回落。
