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聚焦国内，中美伦敦会议日前落下帷幕，我们认为本次会议对管控贸易分歧起到一定积极作用，但距离达成真正意义上的贸易协定仍任重道远。按照时间推算💕💛，5月12日中美日内瓦声明宣布关税暂停90天实施，6月9日至10日中美于伦敦举行经贸磋商机制下的首次会议，我们认为7月中美双方存在再次进行会谈的可能性💯🥝👄🥒，届时基于特朗普关税是否延期、国内上半年宏观经济运行状况如何等最新情况，双方谈判或有望更进一步💋。
出口管制使英伟达一季度销售额损失25亿美元，预计二季度损失80亿美元💗🤍🤬。有分析师称，若下个季度后无法恢复在华销售👿，2026年预期可能下调🍎🥥。
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从(cong)国内甲醇进口情况看，从海关公布的数据来看，2025年1-4月(yue)中国(guo)甲醇累计(ji)进口量为286.48万吨，同比下跌(die)31.49%。今年以来国内外(wai)装置的(de)超预(yu)期检修使得甲醇(chun)市场整(zheng)体供应量相对紧张，一季度进口量仅有207万吨附近，较去年四季度减少(shao)近40%，与去(qu)年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度(du)甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月到港量再度下(xia)降，进而加剧供应缺口(kou)，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口，中国港口甲(jia)醇库存可能加速去化，带来现货价格的跳涨。由于国内(nei)沿海甲醇以外采为主，甲(jia)醇占(zhan)烯烃成(cheng)本60%-70%，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置(zhi)利润，江苏斯尔邦、宁波富德等(deng)企业可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇价格(ge)。而夏季为甲醛等传(chuan)统下游淡(dan)季，高价甲醇可能抑制采购意(yi)愿，形成“有价无市”局面。中长期来看(kan)，若冲突升级为(wei)长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口(kou)受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源(yuan)，但新增(zeng)产(chan)能周期较长，供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短(duan)期来看，关注港(gang)口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产，价(jia)格冲高后或回落。
美国商品期货交易委员会（CFTC）截至6月10日当周的数据显示💯👞💞，对冲基金👙、资产管理公司等非商业交易者在截至周二当周加大看跌美元的押注。
