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这一点(dian)趋势在去年已经明(ming)显,从多家企业的财报中(zhong)也能看出来(lai)。伊利在去(qu)年(nian)就(jiu)已经不再继续打价格战,而联合利华则在去年也选择了不再盲目利用(yong)提价(jia)拉动销售额(e)增长。
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从市场(chang)复盘看,熊市结束、牛市未立的(de)震(zhen)荡区间向上突破条件与牛市确立(li)条件相近。预计2025Q2-Q3A股大概率处于震荡区间,需待天时地(di)利人和启动大级别行情。新消费核心标的仍处(chu)景气趋势,高估值可维持,医药、贵金属与之逻辑类似,不过要警惕消费(fei)扩散带(dai)来(lai)的短期调整。A股中期重回结构牛依赖科技产业趋势突破(po),短期科技超跌反弹,中期仍在休整。6月因公募基金业(ye)绩比较基准调(diao)整,或(huo)引(yin)发新一轮博弈。
然而(er),国债收益率持(chi)续(xu)高企:继去年夏季至9月短暂下(xia)行后,收益率因美联储降息(xi)预期(qi)逆转而回升,年初有(you)所缓和,但在总统唐(tang)纳德・特朗普4月2日宣布“解放日”关税政策后再次(ci)走(zou)高。10年期国债收益率目前(qian)约为4.4%,与去年同期基本持平。