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“6月流动性(xing)压力料(liao)将不大。”第一创业(ye)证券认(ren)为，当前资金利率已低于政(zheng)策利率，资金价(jia)格下行有赖于政(zheng)策利率下调来打开空间，因此短期再次下行的空间可能不大(da)。
因此(ci)，从需求端来看，在旺季逐步来临的背景下(xia)，5月(yue)的(de)数据将为接下来的货(huo)量(liang)变化提供一定的(de)信心，偏弱的概率小于(yu)稳(wen)定的概率。并且，尽管欧(ou)洲(zhou)整体经济动能仍(reng)偏弱，但随着美元的走弱和欧元的走强（图5），欧(ou)洲的进(jin)口需求仍有支撑。由此(ci)来(lai)看(kan)，欧线(xian)的运费的(de)主导因素仍然(ran)是中美宏观层面的变化、美线运费的走势以及二(er)者影响之下的欧线运力调(diao)配情况。
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受油價(jià)高企(qi)可(ke)能(neng)推陞(shēng)燃油成本影(ying)響(xiǎng)(xiang)，航空股承壓(yā)。達(dá)(da)美航空下跌3.8%，美國(guó)聯(lián)郃(hé)航(hang)空下(xia)跌4.4%，美國航空集糰(tuán)跌幅達4.9%。① 经济基本面和政策支持：金融增量(liang)政策(ce)配合(he)宽松财政政策加快落地，5000亿特别国债(zhai)定向支持(chi)国有大行补充核心一级(ji)资本等，系统性降低银行(xing)负(fu)债成本。
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低波(bo)动震荡的大背景下，近期债市走出一轮相对可观的上涨行情(qing)。自4月3日、7日受对等关税政策影响债市连续两日走出跳(tiao)空高开行情后，低波动震荡成为债市行(xing)情的主旋律，尤其自5月(yue)12日中美达成日内瓦(wa)联合声明后(hou)，围绕关税政(zheng)策展开的宏观交易主线出现暂时(shi)性降温，债市波动进一步减小。5月(yue)29日至6月(yue)12日期间，债市(shi)走出慢速(su)上涨行情，期间(jian)30年国债期货最大涨幅达2块，在(zai)近期低(di)波动环境下已算得上较为可观。
