四虎w z
在此轮康波周期中👠，一旦持有人希望出售持有的货币债务，换成其他形式的财富储存工具，主导国长期债务周期就走到了尽头。货币体系贬值和结构性重组会提高大宗商品的金融属性🥑。
从国内甲(jia)醇进口情况看，从海关(guan)公布的数据来看，2025年1-4月中国甲醇(chun)累计(ji)进口量为286.48万吨，同比(bi)下跌31.49%。今(jin)年以来(lai)国(guo)内(nei)外装(zhuang)置的超预期检修使得甲(jia)醇(chun)市场整体供应量相对紧张(zhang)，一季度进口量仅有207万吨附(fu)近，较去年四季度减少近40%，与去年一季度相(xiang)比(bi)也减少30%以上。从季节(jie)性上看，二(er)季度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月到港量(liang)再(zai)度下(xia)降(jiang)，进而加剧供应缺(que)口(kou)，而非伊朗货(huo)源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口，中(zhong)国港口甲醇库存可能加速去化，带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇(chun)以外采为主，甲醇(chun)占烯烃成本60%-70%，甲醇价格(ge)上涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦(bang)、宁(ning)波富德等企业(ye)可能被迫停车检修(xiu)，需求萎缩或(huo)反噬(shi)甲醇(chun)价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲(chong)突升级(ji)为长(zhang)期对(dui)峙(zhi)或制裁加码，伊朗甲醇出口受限(xian)可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增(zeng)产能周期较长，供应紧张(zhang)或延续至2026年乃(nai)至2027年。短期来(lai)看，关注港口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲高后或回落。
