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对于金价后市走势,朱(zhu)善颖认为(wei),金价仍在牛市周期中(zhong)。从下半年来看,贸易摩擦(ca)虽较4月极端情(qing)况缓和,但特(te)朗普(pu)**对维持关(guan)税的态(tai)度明朗,关税依然是基(ji)准的场(chang)景假设,美国(guo)抢进口持续性和对经济数据(ju)的支撑时间有限,下半年美(mei)国基本面走弱(ruo)趋势延(yan)续(xu),美联储降息路(lu)径维持,宏观环境仍(reng)利多黄金。此外,美国财政无序扩张引发的美元信用收缩,已经从宏(hong)大叙事转向交易(yi)落地,三季度随着财政法案的推(tui)进落地,黄金对债务扩张引发的美元信用下降,敏感性(xing)预计依然较高。长期来看(kan),特朗普就任后逆全球化趋势进一步加强,局部地缘(yuan)冲突不断,央行购金行(xing)为(wei)持续,国内开放险资购金形成了新的购买力量和信(xin)心提振,黄金(jin)的战略配置意义持续凸显。
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