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然而(er),国(guo)债收益率持续(xu)高企(qi):继去年夏季至9月短暂(zan)下行后,收益率(lv)因美联储降息预期逆转而回升(sheng),年初有所缓和,但在总统唐(tang)纳德・特朗普(pu)4月2日宣布“解放日”关税政策后再次(ci)走高。10年期国债收益率目(mu)前约为4.4%,与去年同期基(ji)本持平。
“关税上调前的库存积累可能是导致传导延迟的原因之一🧡🍅👢🍌🥻,而美国贸易政策的巨大不确定性可能影响了企业希望调整价格的速度,”惠誉首席经济学家Brian Coulton在报告中称💌🩲💓。“但未来几个月核心商品通胀上升的可能性仍然很大。”
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过去一周(6月9日至(zhi)6月13日(ri),下同),债市震荡后先上涨后回调,整体延续窄(zhai)幅震荡行情。6月9日,通胀、外贸数据(ju)集中(zhong)公布,央行净投放带动(dong)资金情绪较(jiao)为宽松,10年国债收益率先下后(hou)上维持震荡。6月10日(ri),市场等待(dai)中美(mei)谈判消息,午后权益市场出现(xian)跳水,股(gu)债跷跷板带动国债(zhai)收益率向下突(tu)破,但尾盘阶段收益率再度上行(xing)。6月(yue)11日,中美谈判结果(guo)正式公布,10年(nian)国债收益率全天流畅(chang)下行。6月(yue)12日,资金边际趋紧叠加债市止盈情绪升温,10年国债收益(yi)率出现回调。6月13日,央行尾盘再度宣布进行4000亿买断式逆(ni)回购,对债市情绪有所提振。截至(zhi)6月13日,10年国债活跃券(quan)收报1.6425%,30年国债活跃券收报1.8490%。
高盛筴(cè)畧(lüè)師(shī)David Kostin錶(biǎo)示,近期市場(chǎng)走勢(shì)錶明投資者正在消化樂(lè)觀(guān)的增長(zhǎng)前景,經(jīng)濟(jì)(ji)敏感型(xing)闆(bǎn)塊(kuài)錶現(xiàn)優(yōu)于防禦(yù)型闆塊。