宝宝今晚不戴小雨伞了
总(zong)体来看,以伊冲突将使得地缘政治风险外溢,增强市(shi)场避险情绪;供(gong)应方面(mian),由于伊朗主要出口国包含中国(guo),我国短期石油供应(ying)或受一定冲击,美国页岩油产量高增速预计补充部分供应缺口,但远期合约价格将抬升;从影响后(hou)果来看,伊朗封锁霍(huo)尔木兹海峡将大幅影(ying)响石油(you)供应,对全球经济造成严重冲击,并加大军事对抗风险(xian),因此伊朗或通(tong)过其(qi)他方式间接影响航(hang)运,而(er)非直接封锁海峡;短期(qi)恐慌情绪延续,但美伊谈判在即,地缘局势不(bu)确定性较大,预(yu)计国际油价宽幅震(zhen)荡(dang),原油(you)系跟随成本(ben)波动。
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这(zhe)一点在本周的担保隔夜融资利率(SOFR)期货中已有(you)体现 —— 这是交(jiao)易员押注(zhu)美联储(chu)政策利(li)率变动的主(zhu)要方式。大量抛售2026年3月合约(yue)而买入2026年6月合约(yue)的操作,构成押注美联储将在此期间降息的交易策略。
经济学家金德(de)尔伯格(Charles Kindleberger)曾警告,当一个主导全球的霸权国家失去支持储备货币的能力或意愿,而其挑战者又未能及时填补真空时,全球动荡便会爆发——这正是两次世界(jie)大战之间,英镑被美元取代前(qian)夕的历史(shi)写照。