开心锤锤第一集
今年以来创新药板块迎来上涨行情🥾，A股创新药指数、香港恒生创新药指数整体上涨，多家港股创新药上市公司股价年内涨幅超100%。
从国内甲醇进口情况看🧡，从海关公布的数据来看，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨💞💋，同比下跌31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张🥦💞👛，一季度进口量仅有207万吨附近，较去年四季度减少近40%，与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件，若冲突持续，6-7月到港量再度下降💔，进而加剧供应缺口🍓🍉，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口，中国港口甲醇库存可能加速去化，带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃成本60%-70%🥔，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦、宁波富德等企业可能被迫停车检修🍊，需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿🍅🩱🧡，形成“有价无市”局面🥿。中长期来看，若冲突升级为长期对峙或制裁加码，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期较长，供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看🥑，关注港口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产👄🍅👙👞，价格冲高后或回落🍒🧄。
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“溢价14倍，在行业(ye)内并不常见。”有(you)矿产行业人士分析称，矿企并购(gou)更看重的是(shi)全生命周期成本竞争力，包括收(shou)购成本(ben)、建(jian)设开支以(yi)及未来生产(chan)运营等综合因素(su)，当前金价处于历史高位，需要关注标的公司的持续盈利能力，警惕“追高(gao)”风险。
