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从国内甲醇(chun)进口(kou)情况看,从海(hai)关公布(bu)的数据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进(jin)口量为286.48万吨,同比下跌31.49%。今年以来(lai)国内外装置的超预期检修使得甲醇(chun)市场整体(ti)供应量相(xiang)对紧张,一季度进(jin)口量仅有207万吨附近,较去年四季度减少(shao)近40%,与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看,二(er)季度甲醇进口量增加仍是大概率事件,若(ruo)冲突持(chi)续,6-7月到港量再度下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼(man))短期(qi)难以弥补缺口(kou),中国(guo)港口甲醇库存可(ke)能加速去化,带(dai)来现货价格的跳涨。由于(yu)国内沿海(hai)甲醇(chun)以外采为主,甲醇占烯烃成(cheng)本60%-70%,甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置(zhi)利润,江苏斯尔邦(bang)、宁波富德等企业可(ke)能被迫停车检修,需求(qiu)萎缩或(huo)反噬(shi)甲醇价格。而夏(xia)季为甲醛等传统下(xia)游淡季,高(gao)价甲醇可能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期来看,若冲突(tu)升级为长(zhang)期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可能常态化,虽然(ran)国际买家(jia)可以转向美洲或东南亚货源,但新增产能周期较长,供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存变化及伊朗装置动态,若冲(chong)突未造成实(shi)质性停产,价格(ge)冲高后或回落。
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协议的达成可(ke)能取决于唐宁街能否缓解(jie)美国(guo)对英国钢铁公司中资(zi)所有权的担忧(you)。尽(jin)管英国**今年早些时候接管了运营控制权,但(dan)敬业集团仍持有该公司股权。