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从国内甲醇进口情况看(kan),从海关公(gong)布的数(shu)据来看,2025年1-4月中国甲醇累计进口(kou)量为286.48万吨,同(tong)比下跌(die)31.49%。今年以来国内外装置的超预期(qi)检修(xiu)使得(de)甲醇市场整体供应量相(xiang)对紧张,一季度进口量仅(jin)有(you)207万吨附近,较去年四季度减少近40%,与去年(nian)一季度相比也减少30%以上。从(cong)季节性上看(kan),二(er)季度甲醇进口量(liang)增加仍是大概率事件,若冲突持续,6-7月到(dao)港(gang)量再(zai)度下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗(lang)货(huo)源(如沙特、阿曼)短期难以弥补(bu)缺(que)口,中国港口甲(jia)醇库(ku)存(cun)可能加速(su)去化,带来现货价格的跳(tiao)涨。由于国内沿海甲醇以外采为(wei)主,甲醇占烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨(zhang)将压缩(suo)下游(you)MTO装置(zhi)利润,江苏(su)斯尔邦(bang)、宁波富德等企业可能被迫(po)停车检修,需(xu)求萎缩或反(fan)噬甲醇(chun)价格。而(er)夏季为甲醛等传统下游淡(dan)季,高价甲醇可(ke)能抑制采购意愿,形成“有价无市”局面。中长期来看,若冲(chong)突(tu)升级(ji)为长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受限可(ke)能常态化,虽(sui)然(ran)国际买家可以转(zhuan)向美洲或(huo)东南亚货源(yuan),但新增产(chan)能周期较长(zhang),供应紧张或延续至(zhi)2026年乃至2027年(nian)。短期来看,关注港口库(ku)存变化及伊朗装置动态,若冲突未造成实(shi)质(zhi)性停(ting)产,价(jia)格冲高(gao)后或回(hui)落。
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美國(guó)國債(zhài)週(zhou)五收盤(pán)下跌,在以色列對(duì)伊朗(lang)展開(kāi)空襲(xí)后,WTI原油價(jià)格一度飇(biāo)陞(shēng)14%至1月以來(lái)最高,收盤漲(zhǎng)幅超過(guò)7%。油價上漲(zhang)的影響(xiǎng)壓(yā)過了對美國國債的避險(xiǎn)需求。不過在尾盤,隨(suí)着報(bào)道(dao)稱(chēng)伊朗(lang)髮(fà)(fa)射多枚導(dǎo)彈(dàn)進(jìn)行報復(fù),美股跌至盤中低(di)點(diǎn),美債收窄(zhai)跌幅。曾经常常印在商品(pin)详情页的“**、青海等地区除外”标注,逐(zhu)渐消失,取而代之的是“疆浙沪同价”“西部次日达”的物流新图景。