第十季第五期答案
情景一，伊朗没有做出超过以往力度的回击，和以色列双方有限程度相互反击🍓，美伊继续谈判，没有明确进展或有偏乐观进展🩳🥔🌽。这种情况下短期的冲突仅带来一轮脉冲式上涨，地缘风险溢价对标巴以冲突中期，大约在10美元左右，Brent油价在80美元左右即达到高点。而后没有新的驱动油价就将回落，继续回归供需逻辑👢🥥🩲🩰。
美国财政部周三公布的数据显示，随着债务和赤字问题持续恶化🍏🍒，美国**5月财政赤字进一步扩大🥝🍍🧡。得益于税收季收入🩱🍆👄，美国4月曾短暂实现预算盈余🍊，但5月赤字总额略超3160亿美元🥝💗💌🩰，本财年至今的赤字累计已达1.36万亿美元。尽管2025年5月的赤字额较2024年5月减少9%，但年度赤字总额仍同比增长14%。
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本(ben)轮快速上涨的驱动(dong)完全(quan)来自于地缘冲击，而(er)没有供需实质性利好的变量(liang)。近期(qi)全球供需处于(yu)相对稳(wen)定的状态(tai)，需求(qiu)端(duan)暂时有旺季因(yin)素支撑，美国消(xiao)费环比有一定增(zeng)长但也没(mei)有非常强(qiang)劲(jin)的上行动力(li)，中国(guo)仍有上升空间但回升速(su)度慢于预期，处于利好不足的状态；OPEC+刚刚确定增产(chan)额度，未来两周(zhou)没(mei)有调整的窗口，油价正处于(yu)一个缺乏驱动、震荡观望的状态，此时有(you)了地缘事件加成(cheng)，不论后续发展如(ru)何，市场自然会先炒作地缘冲击。
“布伦特原油价格上涨带来明显的贸易条件影响，”高盛策略师Stuart Jenkins、Kamakshya Trivedi和Teresa Alves等人写道🍎💘。
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他同时强调，美伊谈判依然是中东地缘问题的(de)核心关键，若谈判推进顺利、甚至协议达成，油(you)价(jia)将继(ji)续承压，基本面供应过剩依然是下(xia)半年主流预期(qi)。
