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对于金价后市走势,朱善颖认为,金价仍在牛市周期中。从下半年来(lai)看,贸易摩(mo)擦虽较4月极端情况缓和,但特朗(lang)普**对维持关税的态度明(ming)朗(lang),关税依然是基准的场景假设,美(mei)国抢进口持续性(xing)和对(dui)经(jing)济数据的支撑时间有限,下(xia)半年美国基本面走弱趋(qu)势延续,美联储降息路径(jing)维(wei)持,宏观环境仍利多黄金。此外,美国财政(zheng)无序扩张(zhang)引发的美元信用收缩,已经从宏(hong)大叙事转向交易落地,三季度随着财政法案的推进落(luo)地,黄(huang)金对(dui)债务扩张引发的美元信用下降,敏感性(xing)预计依然较高。长(zhang)期来看,特朗普就任后逆全球化趋(qu)势进一步加强(qiang),局部地缘冲突不断,央行购金行为持(chi)续,国(guo)内开放险(xian)资购金形成了新的购买力量和信(xin)心提振,黄金的战略配置意义持续凸显。
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