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伊以冲突对全(quan)球油品供(gong)应的影(ying)响更多体现在航运方面。霍尔木(mu)兹海峡最窄处仅39公里，完全覆盖在伊朗岸基火力范围内（霍尔木兹(zi)海峡是海湾地区石油输往世界各地的唯一海上(shang)通道(dao)，沙特、伊拉克、卡(ka)塔(ta)尔、阿(a)联酋等国每年的油气出口大(da)多从这里(li)运出，份额最高峰时一度占到了全球海运(yun)原油贸易的40%，据(ju)此前美国能源情报署的数据，霍尔木兹海峡(xia)2022年的石油流通量(liang)平(ping)均为(wei)每天2100万桶，相当于全球石油(you)消耗量(liang)的(de)21%；据市场公(gong)开数(shu)据，2023 年霍尔木(mu)兹(zi)海峡的原油运量也超过(guo) 2000 万(wan)桶/日，占全球需求(qiu)量的20% 以上），若伊朗封锁霍尔木兹海(hai)峡，全(quan)球20%以上的石油供应将受到冲击；替(ti)代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道，但运力（粗略统计(ji)约30%）远不及海峡的日常运量，且航运成(cheng)本将大幅(fu)增加（2024年因红海(hai)危机航运保险成本上涨3倍）。不过该海峡的封锁(suo)将引起全球供应链断裂、输入性通胀及加速经济衰退，并进一步释(shi)放(fang)战争(zheng)风险，加大美国对伊朗的打击，因此伊朗孤注一掷(zhi)封锁(suo)海(hai)峡的概率(lv)不大(da)，或以扣押油(you)轮(lun)或航道管制的形式制造短期恐慌(huang)。
本次30年期美债拍(pai)卖的得标(biao)利率为4.844%，为今年1月以来(lai)最高(gao)，此前5月8日为(wei)4.819%。这(zhe)次拍卖的中标利率比预发行利率4.859%低(di)了1.5个基点，没有产生体现需求疲软的尾部利差，而(er)上个月(yue)是(shi)产生了2.6个基点的(de)尾部利差，这次拍(pai)卖的中标利率与预发行利率之差，也是(shi)去(qu)年11月以来的第(di)二(er)大(da)。
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不过，最高(gao)法院的“暗桩”也有倒戈情况。3月5日，联邦最(zui)高法院对特朗普**冻结(jie)全球卫生援助资金的行政令作(zuo)出裁(cai)决：特朗普提名的大法官艾米·科(ke)尼·巴雷特携手首席大法(fa)官约翰·罗伯茨，与自由派法(fa)官共同否决了这一(yi)行政令(ling)。虽然不少美国媒体形容这是对特朗普**“令人震惊的打击(ji)”，但美国有线电视新闻网文章指出，巴雷特仍然是最高法(fa)院投票时的保守派可靠票源。
过去一周（6月9日至6月13日，下同），债市(shi)震荡后先上涨(zhang)后回(hui)调，整体延续窄幅震(zhen)荡行(xing)情。6月9日，通(tong)胀、外贸数据集中公布，央行净投放带(dai)动(dong)资(zi)金情绪较为宽(kuan)松，10年国债收益(yi)率先下后上(shang)维持震荡。6月(yue)10日，市场等待中美谈判消息，午后(hou)权益市场出现跳水，股债跷跷(qiao)板带动国(guo)债收益率向下突破，但尾盘阶段收益率再度(du)上行。6月11日，中美谈判(pan)结果正式公布，10年国债收益率全天流畅下行。6月12日，资金边际(ji)趋紧叠加债市止盈情绪升温，10年国债(zhai)收(shou)益率出现回调。6月13日，央行尾盘再度(du)宣(xuan)布进行4000亿买断式逆回(hui)购，对债市情绪有所提振。截至6月(yue)13日，10年国债活跃券(quan)收报(bao)1.6425%，30年(nian)国债活(huo)跃券收报1.8490%。
