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多(duo)重因素(su)共振下,债市(shi)进一步走强的可能性相对有(you)限,或继续(xu)维(wei)持震荡行情。其一,中美伦敦会议的结果(guo)虽整体符合我们预期,但此前市场投资者基于日内瓦(wa)声明的(de)线性外(wai)推,对(dui)本次会谈抱有较高期待,或导致出现一(yi)定预(yu)期差,但债券市场并未对此进行过多反应;其二,10年国债收益率再度来到1.65%关口,市(shi)场多头情绪相对疲软或导致止盈情(qing)绪有所升温,在政策利率进一步调整前(qian)收益率持(chi)续走低的(de)可能(neng)性(xing)较为有限;其三,央(yang)行6月5日(ri)超预期宣布开展10000亿(yi)元买断式逆回购操作后,流动性并未出(chu)现持续性宽松,资金面(mian)仍对债市多头情绪构成一定制(zhi)约(yue)。
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“各地‘收储’结构上呈现以下特征:土地收‘储’更多集中在经济、债务情况较好的地区,目前已发行土储专项债省份均为‘自发自审’试点地区;去库压力较大的三、四线城市参与本次‘收储’积极性较高🧅🧅👡,收购金额占比接近75%🥒;回购土地主体多为城投平台👢🍆💓👜,与此前城投平台大量拿地但开工率较低有关,此次通过专项债收储👛🩳,有助于城投回笼资金👢👚🍉,化解债务压力;土地折价收购是常态,收储价多为土地出让价的80%至100%🥝💕。”光大证券首席经济学家高瑞东分析。