第二个黑匣子有何用
伊(yi)以冲突对全球油(you)品供应(ying)的影响更(geng)多(duo)体现在航运方面。霍尔木兹海峡最窄处仅39公里，完全覆盖在伊朗岸(an)基火力范围内（霍尔木兹海峡是海(hai)湾地区石(shi)油输往世(shi)界各地的唯一海上通道，沙特、伊(yi)拉克、卡(ka)塔(ta)尔、阿(a)联酋等国每年的(de)油气出口大多从这(zhe)里运出，份额最高峰时一度占到(dao)了全(quan)球海运(yun)原(yuan)油贸易的40%，据此前美国能源情报署的数(shu)据，霍尔木兹海峡2022年的石(shi)油(you)流通量平均为每天2100万桶，相当于全球(qiu)石油消耗量的21%；据市(shi)场(chang)公开数据，2023 年霍尔木兹(zi)海(hai)峡的原油运量也超过 2000 万桶/日，占全球需求量的(de)20% 以上），若伊朗封锁霍尔(er)木兹海峡，全球20%以上的石(shi)油供应将(jiang)受到冲击；替代路线包含沙特及阿联酋绕过海峡的管道，但(dan)运力（粗略统计约(yue)30%）远(yuan)不及海峡的日常运量，且航运成本将大幅增加（2024年(nian)因(yin)红(hong)海危(wei)机航运保险(xian)成本上涨3倍）。不(bu)过(guo)该海峡的封锁将引(yin)起全球供应链断裂、输入性通胀及加速经济衰退，并进(jin)一步释放战(zhan)争风险，加大(da)美国对伊朗(lang)的打击，因(yin)此伊朗(lang)孤注一掷封锁海(hai)峡的概率不大，或以扣(kou)押油轮或航道管(guan)制的形式制造短期恐慌。
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对于金价后市走势，朱善颖认为🩰💌🥦🍅，金价仍在牛市周期中🍇🤬。从下半年来看，贸易摩擦虽较4月极端情况缓和🧅，但特朗普**对维持关税的态度明朗🍇👘，关税依然是基准的场景假设，美国抢进口持续性和对经济数据的支撑时间有限，下半年美国基本面走弱趋势延续，美联储降息路径维持🍊💔🍈，宏观环境仍利多黄金🩱🌽💔。此外💟🥥👞🍏，美国财政无序扩张引发的美元信用收缩，已经从宏大叙事转向交易落地，三季度随着财政法案的推进落地👚🤍👘，黄金对债务扩张引发的美元信用下降💓，敏感性预计依然较高。长期来看，特朗普就任后逆全球化趋势进一步加强，局部地缘冲突不断🥻🍊🥒💘，央行购金行为持续🍏🍊🍈，国内开放险资购金形成了新的购买力量和信心提振，黄金的战略配置意义持续凸显🤬👅。
“M1增速上陞(shēng)較(jiào)多。”業(yè)內(nèi)專傢(jiā)錶(biǎo)示，與(yǔ)(yu)趴在銀(yín)行賬(zhàng)戶(hù)上的定(ding)期存欵(kuǎn)相(xiang)比，M1包括活期存欵等，屬于支付交易較爲(wèi)(wei)便(bian)利的“活錢(qián)”。5月，這(zhè)部分“活錢”的增速明(ming)顯(xiǎn)加快，體(tǐ)現(xiàn)(xian)近期髮(fà)佈(bù)的一攬(lǎn)子金螎(róng)支(zhi)持措施(shi)有(you)傚(xiào)提振了市場(chǎng)信心，投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有迴(huí)煗(nuǎn)提陞的蹟(jī)象。
