成绩差的就要成为公共厕所
对于金(jin)价后市走(zou)势，朱善颖(ying)认为，金价仍在牛(niu)市周期中。从下半年来看，贸易摩擦虽较4月极端情况(kuang)缓和，但特朗普**对维持关税的态度明朗，关税依然是基准的场景假设，美国抢进口持续性和(he)对经济数据的支撑时间有(you)限，下半年美国基(ji)本(ben)面走(zou)弱趋势延续，美联储(chu)降息路径维持(chi)，宏观环境仍利多黄金(jin)。此外，美国财政无(wu)序扩(kuo)张引发的美元信(xin)用收缩(suo)，已经从宏大叙事(shi)转向交易落地，三季度随着财政法案的推进(jin)落地，黄金对债务扩(kuo)张引发的美元信用下降，敏感性预计(ji)依然较(jiao)高。长期来看，特朗普就任后逆全球化趋势进一(yi)步加(jia)强，局部地缘冲突(tu)不(bu)断，央行购金行为(wei)持续，国内(nei)开放险资购金(jin)形成了新的购买力量和信心提振，黄金的战略配置意义持续凸显。
1V2双胞胎夹心饼干
美(mei)国(guo)股市周五大幅收低，中东局势(shi)急剧升温打击市场风险(xian)偏(pian)好。当天，伊朗(lang)向以色列发射导(dao)弹(dan)，以(yi)回应以色列此前(qian)对伊(yi)朗核设施与导弹工厂的袭(xi)击，令区域冲突升(sheng)级的(de)担忧迅速升温(wen)，全球投资者信心遭受重创(chuang)。
首先来看中国进口的表现。从图1可知，5月来自中国的进口为 TEU🥒，环比减少20.8%，同比减少28.5%——23-24年5月的环比增速分别为5.1%和17.6%😡。从占比份额上来看，今年5月是自2019年中国开启转出口贸易模式之后首次跌破了30%到29.3%。无论是从进口的环比变化还是在总进口中的占比来看👄🍇，5月中美强脱钩标志性表现十分明显。不过🍌，仍需要看到在这样中美极端恶化的贸易环境下转出口的贡献：中国整体5月的出口并没有如此大的影响，同时美国5月进口的环比9.7%减量之所以没有与来自中国的20.8%同步🥕🍎🩳🍏👙，是因为其5月来自越南🍑💋🍇、印度和韩国的进口环比分别增长了2.3%🧅🥭🍅👘、5.7%和4.9%🍆🥾。
