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从国内(nei)甲醇进(jin)口(kou)情况(kuang)看,从海关公布的数据来看(kan),2025年1-4月中国甲醇累(lei)计进口量为286.48万吨,同(tong)比(bi)下跌31.49%。今年以(yi)来国内外装置(zhi)的超预期检修(xiu)使得甲醇市(shi)场整体供应量相对紧张,一季度进口量仅有207万吨附近,较去年四季度减少近40%,与去年一季度相比也减少30%以上(shang)。从季节性上看,二季度甲醇进口量(liang)增加仍是大概率事件,若冲突持续,6-7月到港量再度下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼)短期(qi)难以(yi)弥补缺口,中国港口甲醇(chun)库存可能加速去化,带来现货价格的跳涨。由于国内(nei)沿海甲(jia)醇以外采为主,甲醇占烯烃成本60%-70%,甲醇价(jia)格上(shang)涨(zhang)将压缩(suo)下游MTO装置利润,江苏斯尔邦、宁波富(fu)德等企业(ye)可能被迫停车检修,需求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为(wei)甲醛等传统下游(you)淡季,高价甲(jia)醇可能抑制采购意愿,形成“有价(jia)无(wu)市”局面。中长期来看(kan),若冲(chong)突升级为(wei)长期对峙或制(zhi)裁加码,伊(yi)朗甲醇出(chu)口受限可能常态化,虽然国际买家可以转向美洲或(huo)东南亚货源,但(dan)新增产(chan)能周期较长,供应紧(jin)张或延续至(zhi)2026年乃至2027年。短期来看,关注(zhu)港口库存变化及伊朗(lang)装置动态,若冲突(tu)未造成实(shi)质(zhi)性停产,价格冲高后或回落。
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