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华创证券也认为,在相对低利率环(huan)境下,银行盈利和分红的稳健性依旧凸显,且中(zhong)长期资金入市的逻辑未变,股息(xi)率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有(you)绝对收益。
然而,国债收益率持续(xu)高企:继去年夏季至9月短暂下行后,收益率因美联(lian)储降息预期逆转而回(hui)升,年初(chu)有所缓和,但在总统唐纳德(de)・特朗普4月(yue)2日宣布(bu)“解放日”关税政策后再次走(zou)高。10年期国债收益率(lv)目前约为4.4%,与去年同期基本持平。
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6月(yue)11日(ri)商务部国(guo)际贸易谈判(pan)代表兼副部长李成钢(gang)表示,中美双方双方原则上就落实两(liang)国元首6月5日通话共识以及日内瓦会(hui)谈共识达成了框架(jia)。市场情(qing)绪(xu)趋缓,但不可否认的是长期紧绷(beng)之下(xia)市(shi)场逐(zhu)渐(jian)对关税谈判脱敏(min),博弈渐归于(yu)现实(shi)。国内新棉加工结束(shu)叠加进口棉花配(pei)额收紧,带来原料供(gong)应端的阶段性缩量,国内棉花阶(jie)段性(xing)供需双弱。新疆(jiang)棉花出(chu)疆(jiang)提速,进而疆(jiang)内(nei)有可能在新棉开秤前出现现货局部偏紧的情况,短期价格下方空(kong)间已不大,也(ye)可能以现货基差坚挺的形式展现(xian)。但仍要警惕的是,视线拉远至25/26年度,全球供应仍然宽松,全球产量(liang)或继续增加,我国新疆棉花种植面(mian)积确定增加,截至六月(yue)初,新疆(jiang)新棉播种和长势都(dou)较(jiao)为(wei)良好,新年度增产成为大概率事件,以上远期压力压制棉价反弹高度。后期继续重点关注滑准税配额及目标(biao)价(jia)格补贴(tie)等政策动向。
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尽(jin)管美联储下周料将维持利率不(bu)变,但通(tong)胀持续降温、就(jiu)业市场疲软、关税影响有(you)限,降息条件(jian)已日趋成熟。美联储下周开会时不必采取行动。与去年9月相比,现在的紧迫性有所减(jian)弱。但美联(lian)储官员在展望和言论中(zhong)需要承认风险(xian)正在发生变化。