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“关税上(shang)调前(qian)的库存积累(lei)可能是导致传导延迟(chi)的原因之一，而美国贸易政策的巨大不确(que)定性可(ke)能影响了企业希望调整(zheng)价格的(de)速度，”惠(hui)誉首席经济学家Brian Coulton在报告中称。“但未来几个(ge)月核心商(shang)品通胀上升的可能性仍(reng)然很大。”
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国内制糖期结束(shu)，供(gong)应端的增量主要体现(xian)在进口方面，因(yin)此内外糖价联动有所加强(qiang)。随着海外(wai)原糖价格的进(jin)一步下跌，配额外进口(kou)利润窗口已然打开，伴随进(jin)口许可证下(xia)发提速，进口(kou)端的(de)供应压力逐渐增强(qiang)，预计7月左右(you)进口到港数量将有所增加。若到港节奏平缓(huan)则产业挺价意愿(yuan)偏强，但若到港集中，企业库存压(ya)力集中(zhong)体现，则有可能带来降价促销。因此未来两个(ge)月原糖到港节奏是关键的观察角度。海外方面，以色列与伊朗关(guan)系紧(jin)张，抬升原油价(jia)格，进而生物燃料乙醇性价(jia)比有望提(ti)高(gao)，巴西未来(lai)有可能增加乙醇(chun)生产，食糖供应压力或(huo)有所减弱，国际(ji)食糖价格跌势或(huo)有所放缓。同(tong)时，因我国食糖受进口配额等政策托底，对糖价也无需过分担忧。
