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多重因素共振下，债市进一步走强的可能性相对有限，或继续维持震荡行情🍒💗。其一，中美伦敦会议的结果虽整体符合我们预期，但此前市场投资者基于日内瓦声明的线性外推，对本次会谈抱有较高期待💕😈，或导致出现一定预期差，但债券市场并未对此进行过多反应；其二，10年国债收益率再度来到1.65%关口🍍🍇👢😠，市场多头情绪相对疲软或导致止盈情绪有所升温👚💕，在政策利率进一步调整前收益率持续走低的可能性较为有限；其三，央行6月5日超预期宣布开展10000亿元买断式逆回购操作后，流动性并未出现持续性宽松，资金面仍对债市多头情绪构成一定制约。
“我认为如果这个创新能让销售人员跟客户沟通新功能时，客户接(jie)受了，这个功(gong)能那就是真创新，否(fou)则花了成本做了一堆事，自己(ji)不愿讲销售顾问(wen)也不愿讲，客户也不买单，这种创新最好少一点。”
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过去一周（6月9日至6月13日，下同），债市震荡后先上涨后回调🍌，整体延续窄幅震荡行情。6月9日🥻💖，通胀、外贸数据集中公布，央行净投放带动资金情绪较为宽松🤬💗💌，10年国债收益率先下后上维持震荡。6月10日，市场等待中美谈判消息🍉🧅👜，午后权益市场出现跳水💋，股债跷跷板带动国债收益率向下突破🍎，但尾盘阶段收益率再度上行。6月11日👠，中美谈判结果正式公布🍎👠，10年国债收益率全天流畅下行🍋👙💝👗。6月12日，资金边际趋紧叠加债市止盈情绪升温，10年国债收益率出现回调。6月13日👄，央行尾盘再度宣布进行4000亿买断式逆回购，对债市情绪有所提振。截至6月13日，10年国债活跃券收报1.6425%，30年国债活跃券收报1.8490%💔🍎。
儘(jǐn)(jin)筦(guǎn)關(guān)(guan)稅(shuì)可(ke)能給(gěi)(gei)瀕(bīn)臨(lín)消亾(wáng)的美國(guó)鋼(gāng)鐵(tiě)行業(yè)帶(dài)來(lái)(lai)了急(ji)需的提振，但牠(tā)(ta)們(men)可(ke)能會(huì)提高美國建築咊(hé)製造業關鍵(jiàn)(jian)原材料的價(jià)格 —— 而這(zhè)兩(liǎng)箇(gè)行業正(zheng)昰(shì)特朗普稱(chēng)他想要支持的。自 3 月宣(xuan)佈(bù) 25% 的關稅以來，國內(nèi)採(cǎi)購(gòu)鋼鐵的現(xiàn)貨(huò)價格已經(jīng)上漲(zhǎng)，囙(yīn)爲(wèi)美國生産(chǎn)商不必擔(dān)心來自外國鋼鐵的過(guò)多競(jìng)爭(zheng)。嫩交
国(guo)内政策密集发力，流动(dong)性宽(kuan)松加码，产业政策扶持，资本市场(chang)改(gai)革。国际局势(shi)与市场博弈，中(zhong)美关系缓和，美(mei)联储政策摇摆，地缘冲突扰(rao)动。其中中(zhong)东地(di)缘冲(chong)突导致市场(chang)避险情(qing)绪升温，原油产业链有望继(ji)续发酵，黄金和(he)军工等避险(xian)功能板块受到关注。外围消息频繁扰动A股市场，接下(xia)来我们何去(qu)何从，开源证券投顾团队为(wei)您拨云见日，窥见核心！
