大唐无双随军
WTI原油上漲(zhǎng)超過(guò)7%，收(shou)于接近每桶73美元，昰(shì)2022年(nian)3月份(fen)以來(lái)的最大(da)單(dān)日漲幅。歐(ōu)洲天然氣(qì)(qi)價(jià)(jia)格衕(tòng)樣(yàng)走強(qiáng)，避險(xiǎn)(xian)需求(qiu)推動(dòng)黃(huáng)金接近紀(jì)(ji)錄(lù)(lu)高點(diǎn)。
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WTI原油(you)上涨超过(guo)7%，收于接近每桶73美元，是2022年3月份以来的最大单日涨(zhang)幅。欧(ou)洲天然气价格同样走(zou)强，避险需求推动黄金接近纪录高(gao)点。
Monex USA驻华盛顿(dun)的交易总监Juan Perez说(shuo)，“（以伊冲突）突然爆发令(ling)人(ren)措手不及(ji)，但当前的核心焦点仍是关税和全球贸(mao)易受阻问题，一旦爆(bao)发实(shi)体战争且冲突可能长期化(hua)、扩大化，美元和黄金就(jiu)会立即(ji)成为(wei)避险资产——这本质上是一种心理应激反应(ying)。”
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从(cong)国内甲醇进口情况看，从海关公(gong)布的数据来看(kan)，2025年1-4月中国甲醇累计进口(kou)量为286.48万吨，同比下跌(die)31.49%。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量(liang)相对紧张，一(yi)季度(du)进口量仅有207万吨附近，较去年四季度减少近40%，与去年一季(ji)度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是(shi)大概率事件，若冲突持续，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应缺口(kou)，而非伊朗货源（如沙(sha)特、阿曼）短期难以弥补缺口(kou)，中国港口甲醇库存可(ke)能加速去化，带来现货价格的跳涨。由(you)于国内沿(yan)海甲醇以外采为主(zhu)，甲醇占烯烃成本(ben)60%-70%，甲醇(chun)价格上涨将(jiang)压缩(suo)下游MTO装置利润，江苏斯尔邦、宁波富德等(deng)企业可能被迫停车检修，需求萎缩或反噬甲醇(chun)价格。而夏季为甲醛等传统下游淡(dan)季，高价甲醇可能抑制采购意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级为长期对(dui)峙或制(zhi)裁加码，伊朗甲醇出口受限(xian)可(ke)能常态化，虽然(ran)国(guo)际买家可以转向美洲或东南亚货源，但新增产能周期较长，供(gong)应紧张或延续至2026年乃至2027年(nian)。短期来看，关注港口库存变(bian)化及伊朗(lang)装置动态(tai)，若冲突未造成(cheng)实质性停产，价格冲(chong)高后或回落(luo)。
