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而从国际(ji)中介的视角来看,近两(liang)个月(yue)中外资或延续了年初(chu)至今的流出趋势。一方面,对冲基(ji)金或于4月底(di)至5月中阶段性有所回流,但持续(xu)低(di)位的Hibor利率(lv)驱动灵活资金以套息交(jiao)易的方式转为加仓美元资产。另一方面,根据EPFR数(shu)据,以海外主动权益基金为代表的长线资金依(yi)然延续流出。
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这两个合约之间的价差交(jiao)易量周四超过6万张,为纪(ji)录第二高;最高交(jiao)易量记录出现在4月9日 —— 当天,特朗普决定暂停对(dui)部分贸易伙(huo)伴征收进口税,引发美国金融(rong)市场的(de)剧烈波动。这个CME Group产品的未(wei)平(ping)仓合约增加(jia),表明(ming)交易员在开新仓,而非平旧仓。
瑞士(shi)宝盛(sheng)的MagdaleneTeo表(biao)示,鉴于关税导(dao)致的(de)不确定性加剧以及对日本(ben)恐陷入技术性衰退的担忧,日本央行预计将在下周二维持利率(lv)不变。市(shi)场(chang)焦点可(ke)能在(zai)于日本央行(xing)是否有(you)任何关(guan)于债(zhai)券购(gou)买步伐的暗示。由于市场对财务省最早将于下月调整其(qi)发行计划的预期升温,日本国债收益率曲线近几日已基本趋平。她称,鉴(jian)于这些(xie)预期已被市场消化,**若(ruo)不采取行动(dong),可能导致日(ri)本国债收益(yi)率再次上升。日本央行可能会(hui)放缓缩减购债的步伐,但多数(shu)人预(yu)计这将从2026年第二季度开始。