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笃慧表示，在金属的商品属性方面🍈👞🍈，关注产出缺口。以往研究产出缺口的主导因素，更多是研究需求端的变化🥑👠，但是进入工业化成熟期后🥿💝，从投资驱动经济转向消费驱动经济🧡💟🥝，相较投资消费短期波动率低，商品需求端比较稳态，此时大宗商品的商品属性产出缺口更多来自供给🥔🥾。
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从国内甲醇进口情况看😈🍄，从海关公布的数据来看，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万吨，同比下跌31.49%💯。今年以来国内外装置的超预期检修使得甲醇市场整体供应量相对紧张🤍🥦🥿，一季度进口量仅有207万吨附近，较去年四季度减少近40%😠😡🍆🤬，与去年一季度相比也减少30%以上。从季节性上看👝，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事件🧄🍉🍆💘，若冲突持续👞，6-7月到港量再度下降🥥🤍，进而加剧供应缺口，而非伊朗货源（如沙特、阿曼）短期难以弥补缺口💔，中国港口甲醇库存可能加速去化🥻💛🍉，带来现货价格的跳涨。由于国内沿海甲醇以外采为主😈，甲醇占烯烃成本60%-70%🍎，甲醇价格上涨将压缩下游MTO装置利润，江苏斯尔邦💘👡🥻、宁波富德等企业可能被迫停车检修🤍，需求萎缩或反噬甲醇价格💕🩲🧄🍆🤍。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价甲醇可能抑制采购意愿💯🍓🤬，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级为长期对峙或制裁加码💔💘，伊朗甲醇出口受限可能常态化，虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源👙🥭，但新增产能周期较长，供应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看🍍🥝💌🥻，关注港口库存变化及伊朗装置动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲高后或回落。
伊朗最高领(ling)袖阿亚图(tu)拉阿里·哈梅内伊表示，以色列将为袭击伊朗“付出(chu)极其沉重的(de)代(dai)价”，并(bing)说他(ta)们“应该预料到伊朗武装部(bu)队(dui)会做出严厉回(hui)应”。
