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立(li)足当前,海外宏观环境的不确(que)定性或为7月行情增添新的看(kan)点(dian)。与(yu)往年不同,2025年(nian)呈(cheng)现出宏观逻辑(ji)交易大年的特征(zheng),主要原因在于特朗普**关税(shui)政策对全球贸(mao)易形势带来高度不确定性扰(rao)动(dong)。特朗普于4月9日宣布对等关税暂停90天(tian)实施,7月9日即为暂停期限的截止日期。从最新情况来看(kan),特朗普**除了与英(ying)国达成贸易协议外,与欧盟、日本(ben)、韩(han)国等其他经济体的谈判过程并不顺(shun)利,于7月9日前达成协议的可能性相对有限。当前(qian)特(te)朗普**已开始释放进一步延长关税暂停期限的积(ji)极信号,但(dan)关于如何界定某个国家(jia)是否属于可延长暂停期限的“善意(yi)谈判”类型,或(huo)仍存较大不确(que)定性。极端情况下,特朗普对等关税(shui)于7月(yue)9日全面落地,或造(zao)成全球贸(mao)易摩擦显著升温,对宏观经济(ji)、风(feng)险偏好、资本流动等一系列因子的影响不容忽视。
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但遺(yí)畱(liú)問(wèn)題(tí)依然存在。鑒(jiàn)于其370億(yì)美元債(zhài)務(wù)負(fù)(fu)擔(dān),信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已將(jiāng)WBD債務下調(diào)至垃圾級。摩根大通提(ti)供的175億美元過(guò)渡貸(dài)欵(kuǎn)雖(suī)有助于分拆實(shí)施,諸多疑問仍待解答。界面新闻注意到(dao),上述多(duo)家油服公司股价(jia)大涨,而“三桶油”股市表(biao)现较为平(ping)淡(dan)。A股方面,中国石油(601857.SH)涨1.24%,中国石化涨(zhang)0.68%,中(zhong)国海油(600938.SH)涨2.98%。
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