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对(dui)于金价后市走(zou)势,朱善颖(ying)认(ren)为,金价(jia)仍在牛市周期中。从(cong)下半年(nian)来(lai)看,贸易(yi)摩擦虽较4月极(ji)端情况缓和,但特朗普**对维持关税的态度明朗,关税依然是基(ji)准的(de)场景假设,美国抢进口持续性和对经济(ji)数据的支撑时间(jian)有限,下半(ban)年(nian)美(mei)国基本(ben)面走弱(ruo)趋势延续,美联储降息路径维持,宏观环境仍利多黄金。此外,美国财政无序扩张引(yin)发的美元信用收(shou)缩,已经(jing)从宏(hong)大叙事转向(xiang)交易落地,三季度随着财政法案的推进落地(di),黄金对债务扩张引发的美元信用下降,敏感性预计依然较高。长(zhang)期来看,特朗普就任(ren)后逆全球化趋势进一步加强,局部地缘冲突(tu)不断,央行(xing)购金行为(wei)持续,国(guo)内开(kai)放(fang)险资购金形(xing)成了新的(de)购(gou)买力量和信心(xin)提振,黄金的战略配(pei)置意义持续凸(tu)显。
中(zhong)信期货研究所宏观与国际研究部资深研究员朱善颖在接受证券时报(bao)记者采访时表示,进(jin)入6月后,黄金调整幅度逐渐收窄,盘面开始酝酿新一轮涨势,可以从三个方(fang)面(mian)观察近期黄金的驱动(dong)影(ying)响:第一是贸易方面,中美在伦敦进行谈判,双方原则上就落实两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达(da)成(cheng)了框架,给(gei)市场风险偏好(hao)带来小幅回升(sheng),但对金价的利空冲击较小。第(di)二是美国基本面(mian),本周公布的美国通胀数据继续低于预期,周度(du)初次(ci)申请失业金人数维持(chi)高位,叠加上周PMI数据(ju)的全面走弱(ruo)和非农就业的数据的“外强中干”,市(shi)场对美联储9月降(jiang)息的(de)预期概率提升,流(liu)动性宽松预期(qi)对(dui)金价形成(cheng)支(zhi)撑(cheng)。第三(san)是以色列和伊朗的冲突爆发(fa),避险情绪成为短期(qi)金(jin)价最有力的催化剂,带动黄金大幅拉涨。