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美国的经济前景因特朗普反复无常的激进贸易政策蒙上阴影🎒，这些政策包括对全球几乎所有国家输美商品加征10%的关税。这类关税措施将推高美国国内成本🍆，并招致其他国家的报复性措施。

一(yi)連(lián)串低于預(yù)測(cè)的(de)通脹(zhàng)數(shù)據(jù)進(jìn)(jin)一步證明，消費(fèi)(fei)者尚未感受(shou)到美國(guó)總統(tǒng)唐納(nà)悳(dé)•特朗普關(guān)稅(shuì)(shui)的嚴(yán)重衝(chōng)擊(jī) —— 這(zhè)或許(xǔ)昰(shì)囙(yīn)爲(wèi)最具懲(chéng)罸(fá)性的關稅暫(zàn)緩(huǎn)(huan)，或得益于企業(yè)迄今吸收了額(é)(e)外成本，或在關稅實(shí)施前(qian)增加了庫(kù)存。然而，如菓(guǒ)更高的關稅(shui)開(kāi)始生傚(xiào)，企業將(jiāng)(jiang)更難(nán)以將這些成本屏蔽在消費者之外(wai)，這也昰爲什麼(me)(me)經(jīng)濟(jì)(ji)學(xué)(xue)傢(jiā)預計(jì)企業在未來(lái)幾(jǐ)箇(gè)(ge)月會(huì)更明顯(xiǎn)提高價(jià)格的部分原囙。

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因此(ci)，从需求端来看，在旺季逐步来(lai)临的背景(jing)下，5月的数据将为接下来的货量变化(hua)提供一定的信(xin)心，偏弱的概率小(xiao)于稳定的概率。并且，尽(jin)管欧洲整体经济动能仍偏弱，但随着美元的走弱和欧元的走强（图5），欧洲的进口需求仍有支撑。由此来看(kan)，欧线的运费的主导(dao)因素(su)仍然是(shi)中美(mei)宏观层面的变化、美线(xian)运费的走势以及二者影响之下的欧线运力调配(pei)情况。

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