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然而,国债收益率持续高企:继去年夏季至(zhi)9月短暂下行后,收益率因(yin)美(mei)联储降息预期逆转而回升,年初有所缓和,但在(zai)总统唐纳德・特(te)朗(lang)普4月2日宣布“解放日”关税政策后再(zai)次走高。10年期国债收益率目前约为4.4%,与去年同期基本持平。
多重因(yin)素共振下,债市进一步(bu)走(zou)强的可能性相对有限,或(huo)继续维持(chi)震荡行情。其(qi)一,中(zhong)美伦敦会议的结果虽整体符合(he)我们(men)预期,但此前市(shi)场投资(zi)者基于日内瓦声明的线性外推,对本次会谈抱有较(jiao)高期待,或导致出现(xian)一定预期差,但债券市场并未对此进(jin)行过多反应;其二,10年国债收益率再度(du)来到1.65%关(guan)口,市场多头情绪相对疲(pi)软(ruan)或导致止盈情绪有所升温,在(zai)政策利率进一步(bu)调整前收益率持续走低的可能性(xing)较为有限;其(qi)三,央行6月5日超预期宣布开展10000亿元买断式逆回购操作后,流动(dong)性并未出现持续性宽松,资金面(mian)仍对债市多头(tou)情绪构(gou)成一定制约(yue)。
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