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对于金价后市走势(shi),朱善颖认(ren)为,金价仍在牛(niu)市周期中。从下半年来(lai)看,贸易摩擦虽较(jiao)4月极端情况缓(huan)和,但特朗普**对维持关税的态度明朗,关税依(yi)然是基准的场景(jing)假设,美国抢进(jin)口持续性和(he)对经(jing)济数据的支撑时间有限,下(xia)半年美国基本面走弱趋势(shi)延(yan)续,美联储降息路径维持,宏(hong)观环境仍(reng)利多黄金。此(ci)外,美国财政无序扩张引(yin)发的美元信用收缩,已经从(cong)宏大叙事(shi)转向交易落地,三(san)季度随着财政法案的推进落地,黄金对债务扩张引发(fa)的美元(yuan)信用下降,敏感性预计依然较高。长期来看,特(te)朗普就任(ren)后逆全球化趋势进一步(bu)加强,局部(bu)地缘(yuan)冲突不断,央行购金行为持续,国内开放险资购金(jin)形成了新的购买力量和信心(xin)提振(zhen),黄金的战略配置(zhi)意义持续凸(tu)显(xian)。
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