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经济学家(jia)们认为,关(guan)税效应在(zai)未来(lai)几个月将变得更加明显。有经济学家认为(wei),关税是对价格水平的(de)一次性**,这意味着一年后通胀率应恢复(fu)到特朗普滥施关税前的趋势。
对于金价后(hou)市(shi)走(zou)势(shi),朱善颖认为,金价仍在牛市周期中(zhong)。从下半年(nian)来看,贸易摩擦虽(sui)较4月极端情况缓和,但特朗普**对维持(chi)关税的态度明朗,关税依然是基准的场(chang)景假设,美国抢进口持续性(xing)和对(dui)经济(ji)数据的支撑(cheng)时间有(you)限,下半年美国基本面走弱趋势延续,美联储降(jiang)息路径维持(chi),宏观环境仍利多黄金。此外,美国财政无序扩(kuo)张引发的美元(yuan)信用收缩(suo),已经从宏大(da)叙事转向交易落(luo)地,三季度随着财政法案的推进落地,黄金对债务扩张引发(fa)的美元信用(yong)下降,敏感性预计依然较高。长期来看,特朗普就任后逆全球化(hua)趋势进一(yi)步加强,局部地(di)缘冲突不断,央行购(gou)金行为持续,国内开放险资购金形成了新的购买(mai)力量和信(xin)心提振,黄金(jin)的战略配置意义持续凸显。
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