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国内制糖(tang)期(qi)结束,供(gong)应端的增量主要(yao)体现在进口方面,因此内外糖价联动有所加强。随着海外(wai)原糖价格的进一步(bu)下(xia)跌,配额外进口利润窗口已然打开,伴(ban)随进口许可证下发提速,进(jin)口端的供应(ying)压力逐(zhu)渐增强,预计7月左右进口(kou)到港数量(liang)将有所增加。若到港节奏平缓则产业挺价意愿(yuan)偏强,但若到港集(ji)中,企业库存压(ya)力集中体(ti)现,则有可能带来降价促销。因(yin)此未来两个月原糖到港节奏是关键的观察角度。海(hai)外(wai)方面,以色列与伊朗关系紧(jin)张,抬升原油价格,进而生物燃(ran)料乙醇性价比有望提高,巴西未来有可能增加(jia)乙(yi)醇生产,食(shi)糖供应压力或有所减弱,国际(ji)食糖价格跌势或有所放缓。同时,因我国食糖受进口(kou)配额等政策托底,对糖价(jia)也无需过分担忧。
受滞胀风险影响较大的股票领跌。油价飙升引发对增长受损以(yi)及通胀飙升的担忧。瑞银(yin)所(suo)谓的“滞胀输家”(stagflation losers)一篮子股票指数下跌1.3%,跑输(shu)大盘。该指数追踪法国酒店运营商Accor SA、电信企业(ye)Italia SpA、ArcelorMittal SA以及法国(guo)大型企业Bouygues SA等公司。