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通过称为可再生识别码的信用(yong)额度,可以追踪年度生物燃(ran)料混合配额的遵守情况。针对的是进口的生物(wu)燃料,或在美国使用(yong)外国原料生产的生物燃料,美国环保局提议将那些RIN的价值削减50%。去年,大约45%的基于生物质的柴(chai)油(you)及其成分来自美国(guo)以外其他国家。美国(guo)**将这一变(bian)化描述为旨(zhi)在(zai)促进国内生物(wu)燃料生产,并帮助美国农民在通过广泛(fan)征收关税来重新平衡贸易(yi)流的努力,但(dan)此举将损害那些拥有国(guo)际业务的可再生燃(ran)料生(sheng)产商,可能降低它们在美国以外地区所生产材料的价值。可再(zai)生燃料生产(chan)商也将被迫(po)保留(liu)额(e)外的采购或转让(rang)记录,以阻止使用假冒(mao)的食用(yong)油和错误标记为国产(chan)的外国供应品,换句话(hua)说(shuo)这将将促进美国(guo)国内原料(liao)的消(xiao)费强度(美(mei)国产豆油,牛油和玉米油),而(er)进口依赖较(jiao)高的UCO和(he)菜籽油使用(yong)占比(bi)或面临萎(wei)缩。
从(cong)国内甲醇进口情(qing)况看,从海关公布的数据来看(kan),2025年1-4月中国甲醇累计进口(kou)量为286.48万(wan)吨,同比下跌(die)31.49%。今年以来国内外装(zhuang)置的超预期检修使得甲(jia)醇(chun)市场(chang)整体供应量相(xiang)对紧张,一季(ji)度(du)进口量仅有207万吨(dun)附(fu)近,较去年(nian)四季度减(jian)少近40%,与去年一季度(du)相比(bi)也减少(shao)30%以(yi)上(shang)。从季节性上看,二(er)季度甲醇进口量增加仍是大概率事件,若冲(chong)突持续,6-7月到港量再度下降,进而加剧供应缺口,而非伊朗货源(如沙特、阿曼(man))短(duan)期难以弥补缺口,中国港口甲醇(chun)库存可能加速去化(hua),带(dai)来现货价格(ge)的跳涨。由(you)于国内沿海甲醇以外采为主,甲醇(chun)占烯烃成本60%-70%,甲醇价格上涨将(jiang)压缩(suo)下游MTO装置利润,江苏斯尔邦(bang)、宁波(bo)富德等企业可能被迫停(ting)车检修,需(xu)求萎缩或反噬甲醇价格。而夏季为甲(jia)醛等传统下游(you)淡季,高价甲醇可(ke)能抑制(zhi)采购意愿,形成(cheng)“有价无市”局(ju)面。中(zhong)长(zhang)期来看,若冲(chong)突升级为(wei)长期对峙或制裁加码,伊朗甲醇出口受(shou)限可能常态化,虽然国际买家可以转向美洲或东南亚货源,但新增产(chan)能周(zhou)期较长,供(gong)应紧张或延续至2026年乃至2027年。短期来看,关注港口库存变化及伊朗装置动态,若冲突(tu)未造成实质性停产,价格冲(chong)高后或回落。
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