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从国(guo)内甲醇进(jin)口情况看，从海关公布的数据来看，2025年1-4月中国甲醇累计进口量为286.48万(wan)吨，同比下(xia)跌31.49%。今年以来国内外(wai)装置的超预期检(jian)修使得甲醇市场整体供应量相对紧张，一(yi)季度进(jin)口量仅(jin)有(you)207万吨附近，较(jiao)去年四季度减少近40%，与去年一季(ji)度相比也减少30%以上。从季节性上看，二季度甲醇进口量增加仍是大概率事(shi)件，若(ruo)冲突持续，6-7月到港量再度下降，进而加剧供应缺口，而非伊朗货(huo)源（如沙特、阿曼）短期难(nan)以弥补(bu)缺口，中国港口甲醇(chun)库存可能加(jia)速去化，带来(lai)现货(huo)价格的(de)跳涨。由(you)于国内沿海甲醇以外采为主，甲醇占烯烃(ting)成本60%-70%，甲醇(chun)价格上(shang)涨将压缩下游MTO装(zhuang)置利润，江苏斯尔(er)邦(bang)、宁波富德等企业可能被迫停(ting)车检(jian)修，需求(qiu)萎缩或反噬甲醇价格(ge)。而夏季为甲醛等传统下游淡季，高价(jia)甲醇可能抑制采购(gou)意愿，形成“有价无市”局面。中长期来看，若冲突升级为长期对峙(zhi)或制裁加码，伊朗甲醇(chun)出口(kou)受限可(ke)能常态化，虽然(ran)国际买家可以转向美洲或东南(nan)亚货源，但新增产能周期较长，供应紧张或延(yan)续至2026年乃至2027年。短(duan)期来看，关注港口库存变化(hua)及伊朗(lang)装置动态，若冲突未造成实质性停产，价格冲高后(hou)或(huo)回落(luo)。
注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅(fu)为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过(guo)往业绩不预示未来表现。
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然而，国债(zhai)收益率(lv)持续高企(qi)：继去(qu)年夏季至(zhi)9月短暂下行后，收益(yi)率因美联储降息预期逆转而(er)回(hui)升，年初有(you)所缓和，但在总(zong)统(tong)唐纳德・特朗普4月(yue)2日宣(xuan)布“解放日”关税政(zheng)策后再次走高。10年期国债收益率目前约为4.4%，与去年同(tong)期基本持平。
美(mei)聯(lián)儲(chǔ)下一次議(yì)息會(huì)議定于6月17日至18日召開(kāi)。市場(chǎng)普遍(bian)預(yù)計(jì)其將(jiāng)維(wéi)(wei)持基準利率不變(biàn)，竝(bìng)髮(fà)佈(bù)關(guān)于未來(lái)(lai)政筴(cè)動(dòng)曏(xiǎng)的最新預測(cè)。根據(jù)期貨(huò)市場的(de)數(shù)據，投(tou)資者目前預計到(dao)2025年底將有約(yuē)1.9次25箇(gè)(ge)基點(diǎn)的(de)降息，低(di)于週四預測(ce)的約2.1次。男主动不动就开车
Vital Knowledge分析师Adam Crisafulli在报告中指出：“市场反应方向符合预期——油价飙升而美股受挫，但今晨市场情绪相对平稳，主要是因为伊朗军事实力严重退化——这限制了德黑兰采取激进回应，至少是直接回应的能力😻🍊🥦，以及石油输出国组织及其盟友（OPEC+）近期增产。”
