中信证券：67194路线直接进入

67194路线直接进入

在美国，特斯拉出售的汽(qi)车标配Autopilot套件，或提供高级完全自动驾驶选项（FSD）。根据美国(guo)国家公路交(jiao)通安全管理局跟踪(zong)的数据，配备这些系统（包括自动(dong)车道保(bao)持、转(zhuan)向和停车(che)等功能）的汽车已涉及数(shu)百起碰撞事故，包(bao)括数(shu)十起死亡事故。

一連(lián)(lian)串低于預(yù)測(cè)的(de)通脹(zhàng)數(shù)據(jù)進(jìn)(jin)一步證明，消費(fèi)者(zhe)尚未感受到(dao)美國(guó)總統(tǒng)唐納(nà)悳(dé)•特朗普關(guān)稅(shuì)的嚴(yán)重(zhong)衝(chōng)擊(jī) —— 這(zhè)或許(xǔ)(xu)昰(shì)囙(yīn)爲(wèi)最具懲(chéng)罸(fá)性的(de)關稅暫(zàn)緩(huǎn)，或得益(yi)于企(qi)業(yè)迄今吸收了額(é)外成本(ben)，或(huo)在關稅實(shí)施前增加了庫(kù)存。然而，如菓(guǒ)更高的(de)關稅開(kāi)始生傚(xiào)，企業將(jiāng)更難(nán)以將這些成本屏蔽(bi)在消費者之外，這也昰爲(wei)什(shen)麼(me)經(jīng)濟(jì)學(xué)(xue)傢(jiā)預(yu)計(jì)企業(ye)在未來(lái)幾(jǐ)箇(gè)月會(huì)更明顯(xiǎn)提高價(jià)格的部分原囙(yin)。

李奥纳德

而从国际中介的视角来看🥻🍍🥑💟👢，近两个月中外资或延续了年初至今的流出趋势🍒👗。一方面💗，对冲基金或于4月底至5月中阶段性有所回流，但持续低位的Hibor利率驱动灵活资金以套息交易的方式转为加仓美元资产🍍🍅🥥。另一方面，根据EPFR数据，以海外主动权益基金为代表的长线资金依然延续流出🥥。

美国5月份关税收入(ru)创纪录新高，有助于缩小当月预算(suan)赤字，不过，随着特朗普**与贸易伙伴进行谈判，而且关税错措施面临司法挑战，对关(guan)税收入持续性的疑问依然(ran)存在。美国财政部月度预算报告显(xian)示，5月(yue)份关税收入(ru)达230亿美元，同比增长(zhang)170亿(yi)美(mei)元，增(zeng)幅270%。本财(cai)年至今，关(guan)税总收入已(yi)达860亿美元，较2024年同期增长59%。

二次元屁股

而考虑到债券收益率持续下降，金融机构会逐步增加权益类资产配置比重👅🤬🩳🍄。数据显示😻🥭🥥🥬，过去两年🥭，A股分红超2万亿元，对应80万亿元的总市值😠🍅🩳🥑，其隐含股息率为2.5%，同期沪深300指数股息率达3.5%左右👅👄💟。如今10年期国债收益率仅为1.6%至1.7%👛。因此，对于金融机构来说，必然要增加权益类资产配置比重。