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Vital Knowledge分析師(shī)Adam Crisafulli在報(bào)告中指齣(chū):“市場(chǎng)反應(yīng)方曏(xiǎng)符郃(hé)預(yù)期——油價(jià)飇(biāo)陞(shēng)而美股受挫(cuo),但今晨市場情緒(xù)相對(duì)平穩(wěn),主要昰(shì)囙(yīn)爲(wèi)伊朗軍(jūn)事實(shí)力(li)嚴(yán)重退化——這(zhè)(zhe)限(xian)製了悳(dé)黑蘭(lán)採(cǎi)取激進(jìn)迴(huí)(hui)應(ying),至(zhi)少昰直(zhi)接(jie)迴應的能力,以及石油輸(shū)齣國(guó)組織及其盟友(you)(OPEC+)近期增(zeng)産(chǎn)。”立足当前,海外宏观环境的不确定性或为7月行情增添新的看点。与往年不同,2025年呈现出宏观(guan)逻辑交易大(da)年的特征,主(zhu)要原(yuan)因在于特(te)朗普**关税政策对全球贸易形势带来(lai)高度不确定性扰动。特(te)朗普于4月9日宣布对等关税(shui)暂停90天实施(shi),7月9日(ri)即为暂停(ting)期(qi)限的截止日(ri)期。从最新情况来看,特朗普(pu)**除了与英国达成贸易协议外,与欧(ou)盟、日(ri)本、韩国等其他经济(ji)体的谈判过(guo)程并不顺利,于7月9日前达成协议的(de)可能性相(xiang)对有限。当前特(te)朗普**已开始(shi)释放进一步延(yan)长关税暂(zan)停期限的积极信号(hao),但关于如何界定某个国家是(shi)否属于可延长(zhang)暂停期限的“善意谈判”类型,或仍(reng)存较大不确定(ding)性。极端情况(kuang)下(xia),特朗普对等关税于(yu)7月9日全面落地,或造成全球贸易摩擦(ca)显著升温,对宏观经济、风险偏(pian)好、资本流动等(deng)一系列因子的影(ying)响不(bu)容忽(hu)视。